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一季度民間投資活力增強(qiáng) 基建穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)減弱

發(fā)布時(shí)間:2018-04-20閱讀次數(shù): 次

一季度,消費(fèi)和民間投資數(shù)據(jù),成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的亮點(diǎn)。

4月17日,統(tǒng)計(jì)局公布一季度投資數(shù)據(jù)。前3個(gè)月,全國(guó)固定資產(chǎn)投資規(guī)模約10.1萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)7.5%。一季度數(shù)據(jù)顯示,消費(fèi)的基礎(chǔ)性作用在繼續(xù)增強(qiáng),最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到77.8%,資本形成總額貢獻(xiàn)率僅31.3%。

三大產(chǎn)業(yè)投資則繼續(xù)延續(xù)分化態(tài)勢(shì)。一產(chǎn)、三產(chǎn)投資增速較高,分別增長(zhǎng)24.2%、10%,二產(chǎn)投資增速較低,僅增長(zhǎng)2%。

民間投資出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng),一季度民間投資約6.2萬(wàn)億元,占比約62%,同比增長(zhǎng)8.9%。分析人士指出,民間投資增速回升受房地產(chǎn)投資帶動(dòng)明顯,也跟近年政策改善有關(guān)。一季度基建投資增速放緩,僅增長(zhǎng)13%,這跟規(guī)范地方政府舉債、去杠桿等有關(guān)。

國(guó)家發(fā)改委投資研究所體制政策室主任吳亞平對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,投資在穩(wěn)增長(zhǎng)中的地位跟以前有根本性轉(zhuǎn)變,消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中起到基礎(chǔ)性作用,投資增速未來(lái)是否下行影響不大。投資的弦也不能繃得太緊,這樣有利于國(guó)有企業(yè)、地方政府等去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)

一季度,全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)約10.1萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)7.5%,增速比1-2月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn),比上年同期回落1.7個(gè)百分點(diǎn)。其中,民間投資約6.2萬(wàn)億元,增長(zhǎng)8.9%,比1-2月份加快0.8個(gè)百分點(diǎn),比上年同期加快1.2個(gè)百分點(diǎn)。

4月17日,在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)言人邢志宏表示,從投資結(jié)構(gòu)來(lái)看,投資在補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)、增后勁,投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。今年以來(lái)農(nóng)業(yè)方面的投資、社會(huì)領(lǐng)域方面的投資增長(zhǎng)都在20%以上;在產(chǎn)業(yè)投資當(dāng)中,高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資占比在不斷地提升。

“投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化,最重要的是民間投資活力增強(qiáng),民間投資占全部投資60%以上,一季度增長(zhǎng)8.9%,增幅比去年全年加快2.9個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)民間投資的領(lǐng)域在進(jìn)一步拓寬,一些重點(diǎn)領(lǐng)域得到了加強(qiáng),對(duì)供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化、供給效率提升都產(chǎn)生了積極影響?!毙现竞曛赋?。

從具體行業(yè)來(lái)看,二產(chǎn)投資增速較低,同比增長(zhǎng)2%。其中,采礦業(yè)投資同比增長(zhǎng)2.5%,1-2月份為下降13%;制造業(yè)投資增長(zhǎng)3.8%,增速回落0.5個(gè)百分點(diǎn);電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資下降8.9%,降幅擴(kuò)大2.8個(gè)百分點(diǎn)。

三產(chǎn)中,基建投資同比增長(zhǎng)13%,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)10.4%。具體而言,水利管理業(yè)投資增長(zhǎng)10.1%,增速回落2.8個(gè)百分點(diǎn);公共設(shè)施管理業(yè)投資增長(zhǎng)13.4%,增速回落2.2個(gè)百分點(diǎn);道路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)18.9%,增速回落0.2個(gè)百分點(diǎn);鐵路運(yùn)輸業(yè)投資下降5.1%,1-2月份為增長(zhǎng)3.4%。

交通銀行金融中心首席宏觀分析師唐建偉對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,一產(chǎn)受鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略帶動(dòng),中央在加大投入,精準(zhǔn)扶貧基本在農(nóng)村,加上一產(chǎn)投資基數(shù)不高,使得一產(chǎn)投資增幅比較高。二產(chǎn)受淘汰落后產(chǎn)能影響,投資增速較低;三產(chǎn)受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型調(diào)整,服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)較快,使得三產(chǎn)投資增速較高。

“民間投資中制造業(yè)投資占比較大,目前制造業(yè)投資增速仍在回落,民間投資增速出現(xiàn)回升,主要受房地產(chǎn)投資增速影響,一季度房地產(chǎn)投資增速回升到近三年新高?!碧平▊ケ硎?。

吳亞平表示,民間投資出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng),表明市場(chǎng)內(nèi)生動(dòng)力在增強(qiáng),背后有房地產(chǎn)投資的帶動(dòng),也跟部分新興產(chǎn)業(yè)投資增速較高有關(guān)。

具體而言,新興產(chǎn)業(yè)方面,一季度計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)投資增長(zhǎng)了15.4%;此外,消費(fèi)升級(jí)等帶動(dòng)也明顯,如一季度教育投資增長(zhǎng)了26.9%,文化、體育和娛樂(lè)業(yè)投資增長(zhǎng)了25.3%。

基建穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)減弱

一季度基建投資增速僅為13%,比去年全年基建投資19%的增速要低,更低于去年同期23.5%的增速。

唐建偉表示,整個(gè)宏觀去杠桿背景下,中央對(duì)地方政府融資平臺(tái)是收緊的,規(guī)范清理PPP項(xiàng)目等,限制了地方資金來(lái)源?!霸瓉?lái)基建投資重點(diǎn)靠政府拉動(dòng),這使得基建投資短期降下來(lái)。去年年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議,淡化了GDP考核目標(biāo),地方政府短期內(nèi)總量壓力小了,將更多精力放到結(jié)構(gòu)調(diào)整、質(zhì)量提升上去。”

他進(jìn)一步指出,“當(dāng)前房地產(chǎn)投資能形成較好支撐,基建投資不用太高。”

吳亞平也表示,出于防風(fēng)險(xiǎn)的考慮,規(guī)范PPP項(xiàng)目、規(guī)范地方政府產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)作、融資平臺(tái)脫離政府信用等舉措,影響比較直接,使得當(dāng)前基建投資增速較低。

九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清指出,固定投資的回落與政府財(cái)政約束趨嚴(yán)有關(guān),政府投資大幅下行對(duì)整體投資形成拖累?;ㄍ顿Y的明顯回落,驗(yàn)證了政府財(cái)政政策邊際收緊,這與叫停部分PPP、加強(qiáng)地方政府約束等一脈相承。

發(fā)表于《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》2018年4月18日04版

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